Briefing Operativo di Apertura

1. Executive Summary

Analisi di Mercato: Focus su Futures USA e Driver Tattici (5 Dicembre 2025)

Il contesto di mercato odierno (5 dicembre 2025) si presenta con un sentiment misto, caratterizzato da indici azionari privi di una direzione forte e da una chiara rotazione settoriale che indirizza flussi di capitale selettivi. Gli operatori si muovono con cautela, monitorando i prossimi catalizzatori macroeconomici.

Equity Futures USA:

• I futures su US500, NAS100 e GER30 mostrano un leggero bias positivo medio, attestandosi a +0.03.
• L'attenzione principale degli investitori è rivolta ai breakout o fakeout sui massimi e minimi recenti. Questi livelli saranno cruciali per determinare la direzionalità di breve termine, soprattutto in assenza di driver significativi.

Mercato Valutario e Commodities:

• L'EURUSD mantiene un bias neutrale, con il cambio che continua a essere fortemente influenzato dal differenziale di politica monetaria tra Fed e BCE, oltre che dai dati relativi a inflazione e occupazione.
• Per quanto riguarda le commodities, sia l'oro che il WTI petrolio evidenziano un bias neutrale. I flussi su questi asset riflettono un bilanciamento tra fattori macroeconomici generali e notizie specifiche legate ai tassi di interesse e alle prospettive di crescita globale.

Volatilità:

• L'indice VIX si posiziona su livelli intermedi, suggerendo che il mercato prezza un rischio moderato di correzioni tattiche. Tuttavia, non si registra al momento uno stress sistemico tale da indicare un imminente panico generalizzato.

Focus Tattico di Giornata:

In attesa di nuovi catalizzatori macro, l'operatività si orienta verso un approccio più tattico. Sarà fondamentale monitorare attentamente i livelli di supporto e resistenza chiave, pronti a reagire a eventuali headline improvvise che potrebbero generare movimenti rapidi. La selettività e la prontezza nel reagire alle notizie pre-market e intraday saranno elementi distintivi per la giornata.

2. Overnight & Calendario Macro

Panoramica dei Mercati Globali: Cautela e Attesa di Nuovi Catalysti

I mercati globali si presentano in una fase di consolidamento questo Friday, con una generale mancanza di direzionalità forte che caratterizza le principali piazze. Gli investitori mantengono una posizione cauta, in attesa di nuovi stimoli macroeconomici e politici che possano delineare le prossime tendenze.

Asia: Movimenti Contenuti e Dati Locali Sotto la Lente

In Asia, l'attività di mercato è stata caratterizzata da movimenti contenuti. L'assenza di una forte direzionalità ha portato gli operatori a concentrarsi principalmente sulle notizie locali e sui dati economici provenienti da Cina e Giappone. Il Nikkei 225 e l'Hang Seng riflettono questa tendenza, con scambi attenti a qualsiasi indicazione possa fornire chiarezza sul percorso di crescita regionale. L'attenzione rimane alta sulle imminenti pubblicazioni economiche, che potrebbero innescare reazioni più significative.

Europa: Futures Poco Mosi e Attesa di Chiarimenti

Anche in Europa, i futures indicano un'apertura poco mossa, confermando un quadro di fondo neutro. Il DAX tedesco, in particolare, si trova in una fase di attesa, con gli investitori alla ricerca di nuovi catalysti macroeconomici o politici che possano rompere l'attuale equilibrio. La resilienza dell'area euro sarà testata dagli indicatori di fiducia e produzione previsti per la mattinata, i quali potrebbero influenzare il sentiment generale e le performance degli indici.

Calendario Macro: Fattori di Rischio e Opportunità

Il calendario macro di oggi presenta un'importanza moderata ma non trascurabile. Le pubblicazioni della mattinata, relative a indicatori di fiducia e produzione nell'area euro, saranno cruciali per valutare lo stato di salute dell'economia europea e potrebbero generare movimenti sul DAX. Sebbene il contesto generale sia di attesa, specifiche statistiche sulle condizioni finanziarie e gli eventuali discorsi da parte di membri della BCE dovranno essere monitorati attentamente, poiché potrebbero introdurre spike di volatilità e offrire spunti per riposizionamenti strategici. La fase attuale impone quindi una vigile osservazione, in attesa che il quadro macroeconomico offra spunti più definiti.

3. Livelli Tecnici & Pivot

Livelli tecnici chiave

Livelli calcolati sui dati di chiusura di ieri, aggiornati al 5 dicembre 2025.

Gold (XAUUSD / GC)

• Chiusura ieri: 4.256,90
• Range ieri: 4.224,60 – 4.261,10
• Pivot classici: P 4.247,53 · S1 4.233,97 · R1 4.270,47 · S2 4.211,03 · R2 4.284,03
• Contesto: seduta moderatamente rialzista, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

WTI Crude (CL)

• Chiusura ieri: 59,63
• Range ieri: 59,42 – 59,74
• Pivot classici: P 59,60 · S1 59,45 · R1 59,77 · S2 59,28 · R2 59,92
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte centrale del range giornaliero.

EUR/USD

• Chiusura ieri: 1,1669
• Range ieri: 1,1644 – 1,1675
• Pivot classici: P 1,1663 · S1 1,1650 · R1 1,1681 · S2 1,1631 · R2 1,1694
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

Nasdaq 100 (NDX)

• Chiusura ieri: 25.581,70
• Range ieri: 25.450,38 – 25.658,27
• Pivot classici: P 25.563,45 · S1 25.468,63 · R1 25.676,52 · S2 25.355,56 · R2 25.771,34
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte centrale del range giornaliero.

S&P 500 (SPX)

• Chiusura ieri: 6.857,12
• Range ieri: 6.827,12 – 6.866,47
• Pivot classici: P 6.850,24 · S1 6.834,00 · R1 6.873,35 · S2 6.810,89 · R2 6.889,59
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

DAX (DE40 / GER40)

• Chiusura ieri: 23.882,03
• Range ieri: 23.797,71 – 23.930,52
• Pivot classici: P 23.870,09 · S1 23.809,65 · R1 23.942,46 · S2 23.737,28 · R2 24.002,90
• Contesto: seduta moderatamente rialzista, con chiusura nella parte centrale del range giornaliero.

FTSE MIB

• Chiusura ieri: 43.519,00
• Range ieri: 43.249,00 – 43.548,00
• Pivot classici: P 43.438,67 · S1 43.329,33 · R1 43.628,33 · S2 43.139,67 · R2 43.737,67
• Contesto: seduta sostanzialmente laterale, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

Russell 2000 (RUT)

• Chiusura ieri: 2.531,16
• Range ieri: 2.501,77 – 2.540,01
• Pivot classici: P 2.524,31 · S1 2.508,62 · R1 2.546,86 · S2 2.486,07 · R2 2.562,55
• Contesto: seduta moderatamente rialzista, con chiusura nella parte alta del range giornaliero.

4. Volatilità (VIX & Sentiment)

Volatilità: realized vs implied e term-structure

• VIX (S&P 500): ~15.8 %, sotto la media 20 giorni: volatilità contenuta, contesto favorevole a strategie carry/short vol controllate.
• VXN (Nasdaq 100): ~20.2 %, sotto la media 20 giorni: volatilità contenuta, contesto favorevole a strategie carry/short vol controllate.
• GVZ (Gold): ~20.6 %, in linea con la media recente: nessun eccesso evidente di paura o compiacenza.
• OVX (Oil): ~33.3 %, in linea con la media recente: nessun eccesso evidente di paura o compiacenza.
• EVZ (EURUSD): dati non disponibili (problema feed o storico insufficiente).

• VDAX (DAX): dati non disponibili (problema feed o storico insufficiente).

• Realized vs implied (SPX): realized 10g ~13.8 %, VIX ~15.8 %. La volatilità implicita è leggermente sopra la realized: normale premio di protezione su SPX.

5. Opzioni & 0DTE: Option Walls (Live App)

Livelli chiave derivati dal posizionamento dei Market Maker (Gamma Exposure). Versione live direttamente dall’app.

6. Tactical Playbook (Intraday)

Oggi, venerdì 5 dicembre 2025, i mercati finanziari si presentano con un bias prevalentemente neutrale su diverse asset class, suggerendo un contesto più adatto a strategie di range-trading. L'attenzione degli operatori sarà divisa tra una serie di importanti rilasci macroeconomici e i livelli tecnici chiave che potrebbero definire i movimenti intraday e multiday.

Calendario Economico odierno (Venerdì 5 Dicembre 2025)

La giornata si preannuncia ricca di appuntamenti macroeconomici che potrebbero influenzare la volatilità e le dinamiche di mercato.

• In Giappone, saranno pubblicati i dati sui Consumi delle famiglie (mensili e annuali) per ottobre, oltre al Leading Indicator.
• Per l'Eurozona, si attende il dato finale del PIL del 3° trimestre 2025.
• In Germania, l'attenzione sarà rivolta agli Ordini all'industria di ottobre e alla revisione del rating sovrano da parte di S&P Global.
• L'Italia rilascerà i dati sulle Vendite al dettaglio di ottobre. La Francia e la Spagna presenteranno la Produzione industriale di ottobre.
• Gli Stati Uniti vedranno un'agenda particolarmente densa, con la pubblicazione della Spesa per consumi (nominale e core), dei Redditi delle famiglie, e degli Ordini all'industria, tutti riferiti a settembre. Saranno inoltre diffusi i dati preliminari sulla fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan per dicembre e le aspettative di inflazione a 5 anni.

In aggiunta, si terranno eventi di rilievo come la presentazione di "The Compass 2026" di UniCredit Investment Institute, il 59° Rapporto sulla situazione sociale del Paese/2025 del CENSIS, e un convegno CONSOB sull'educazione finanziaria nelle scuole italiane.

Tactical Playbook (Intraday / Multiday)

Il contesto tecnico odierno indica una prevalenza di bias neutrali su molte delle principali asset class, suggerendo approcci prudenti focalizzati sul range-trading o su strategie opzionali market-neutral intorno ai rispettivi pivot giornalieri.

• Gold (XAUUSD / GC): Il pivot giornaliero si posiziona in area 4.247,70. I primi supporti sono a 4.234,30 (S1) e 4.211,20 (S2), mentre le resistenze si attestano a 4.270,80 (R1) e 4.284,20 (R2). Il bias è neutrale, favorendo strategie di range-trading tra 4.234,30 e 4.270,80. Trigger direzionali saranno attivati solo da breakout confermati oltre 4.284,20 o sotto 4.211,20.

• WTI Crude (CL): Con un pivot giornaliero a 59,55, il WTI presenta supporti a 59,36 (S1) e 59,23 (S2), e resistenze a 59,68 (R1) e 59,87 (R2). Il bias è neutrale, indicando un ambiente ideale per range-trading tra 59,36 e 59,68. Movimenti direzionali significativi sono attesi solo con breakout confermati oltre 59,87 o sotto 59,23.

• EUR/USD (spot & 6E): Il pivot giornaliero si trova a 1,1663. I livelli di supporto sono 1,1650 (S1) e 1,1631 (S2), mentre le resistenze sono a 1,1681 (R1) e 1,1694 (R2). Il bias neutrale suggerisce range-trading tra 1,1650 e 1,1681. I trigger direzionali si manifesteranno su breakout confermati oltre 1,1694 o sotto 1,1631.

• Nasdaq 100 (NDX / QQQ): Il pivot giornaliero è fissato a 25.563,45. I supporti si trovano a 25.468,63 (S1) e 25.355,56 (S2), con resistenze a 25.676,52 (R1) e 25.771,34 (R2). Il bias rimane neutrale, privilegiando strategie di range-trading tra 25.468,63 e 25.676,52. Trigger direzionali solo su breakout confermati oltre 25.771,34 o sotto 25.355,56.

• S&P 500 (SPX / SPY): Il pivot giornaliero è in area 6.850,24. I livelli di supporto sono a 6.834,00 (S1) e 6.810,89 (S2), mentre le resistenze sono a 6.873,35 (R1) e 6.889,59 (R2). Con un bias neutrale, si favoriscono strategie di range-trading tra 6.834,00 e 6.873,35. Trigger direzionali sono attesi solo con breakout confermati oltre 6.889,59 o sotto 6.810,89.

• DAX (DE40 / ODAX): Il pivot giornaliero si attesta a 23.870,09. I supporti sono a 23.809,65 (S1) e 23.737,28 (S2), con resistenze a 23.942,46 (R1) e 24.002,90 (R2). Il bias neutrale suggerisce range-trading tra 23.809,65 e 23.942,46. I trigger direzionali sono fissati su breakout confermati oltre 24.002,90 o sotto 23.737,28.

• FTSE MIB (FTSEMIB / FIB / MIBO): Il pivot giornaliero è a 43.438,67. I supporti si trovano a 43.329,33 (S1) e 43.139,67 (S2), mentre le resistenze sono a 43.628,33 (R1) e 43.737,67 (R2). Con un bias neutrale, si raccomanda range-trading tra 43.329,33 e 43.628,33. Trigger direzionali solo su breakout confermati oltre 43.737,67 o sotto 43.139,67.

• Russell 2000 (RUT / RTY / IWM): Il pivot giornaliero è in area 2.524,31. I supporti sono a 2.508,62 (S1) e 2.486,07 (S2), con resistenze a 2.546,86 (R1) e 2.562,55 (R2). Il bias neutrale indica un ambiente propizio al range-trading tra 2.508,62 e 2.546,86. I trigger direzionali si attiveranno su breakout confermati oltre 2.562,55 o sotto 2.486,07.

Questo commento ha scopo puramente informativo e didattico e non costituisce in alcun modo una raccomandazione personalizzata di investimento, né sollecitazione al pubblico risparmio. I livelli indicati sono basati su dati di mercato ritenuti affidabili ma non garantiti; operare con strumenti derivati e a leva comporta un elevato livello di rischio.